上周五，A股醫療健康領域多個細分板塊全面領跑，醫藥商業、醫藥電商、超級細菌、維生素等概念均有不俗表現。
　　2021年，醫療健康行業經歷了較大幅度的回撤。今年1月，相關板塊的跌勢依然兇猛，直至2月中旬終于迎來了一波反彈。對于醫療健康板塊后續的走向，機構的看法至今依然并不一致。
　　華安基金認為，經過前期的調整，板塊的負面因素得到了充分釋放。東證資管認為，符合當下政策、產業發展最快、增速最快的公司，會成為市場的風口和超額收益的來源。
　　也有業內人士表示，目前仍沒有特別明確的投資細分方向。中庚基金副總經理兼首席投資官丘棟榮也對創新藥方向的投資風險給出了提示。
　　資金面上，投資者依舊認可醫療健康行業是一個長期賽道。政策面上，醫療健康相關問題在“十四五”規劃和政府工作報告中被多次提及，政策的支持力度不減。
　　醫療健康領域多個細分板塊領跑A股
　　上周五，醫療健康領域多個細分板塊的表現領跑A股市場。
　　具體來看，Wind醫藥商業指數收漲2.21%，Wind醫藥電商指數收漲1.94%，領跑A股各大概念板塊。緊隨其后的是Wind超級細菌指數，收漲1.51%；維生素指數收漲1.25%；流感指數收漲1.16%。
　　此外，化學制藥、干細胞、CRO、輔助生殖、醫療物資出口等多個醫療健康的細分板塊均實現了指數翻紅。
　　資金面上，Wind肺炎主題指數單日凈流入18.36億元，Wind生物科技指數單日凈流入13.91億元，Wind醫療物資出口指數單日凈流入12.74億元。
　　個股方面，上周五漲停的個股包括柳藥股份、華海藥業、瑞康醫藥、新華醫療等。
　　值得注意的是，去年，柳藥股份曾出現在丘棟榮管理的所有基金前十大重倉股名單里，中庚基金在該公司的持倉一度提升到了8%以上。截至去年四季度末，丘棟榮的中庚小盤價值、中庚價值領航、中庚價值靈動靈活配置三只基金合計持有柳藥股份7.83%的流通股份。
　　柳藥股份是一家區域性醫藥流通企業，主要從事藥品、醫療器械等醫藥產品的批發和零售業務，屬于醫藥商業板塊。
　　機構對板塊后市看法不一
　　2021年，醫療健康行業經歷了較大幅度的回撤，中證醫藥衛生指數全年累計下跌12.24%，中證全指醫療保健設備與服務指數全年累計下跌13.71%。今年1月，相關板塊的跌勢依然兇猛，直至2月中旬才迎來了一波反彈。
　　對于醫療健康板塊的后續走勢，機構的意見目前仍有分歧。
　　在華安基金看來，醫藥板塊目前落在“較好的擊球區”。理由是2021年下半年以來，醫藥生物板塊的持續調整，主要來自于市場對集采、醫保談判的過度負面解讀。
　　此外，2020年疫情對基本面的催化，疊加流動性極度寬松的環境，將高景氣優質藥企的估值推向高位。經過前期的持續調整，醫藥生物板塊的負面因素得到了充分釋放。
　　東證資管認為，2019年后，醫藥行業受“創新”概念驅動，在資本市場出現了“估值高”和“籌碼集中度高”兩個突出的問題。2021年下半年以來，醫藥板塊經歷了數月的下跌調整，“估值高”的問題已經得到了極大的緩解，“籌碼集中度高”的問題則在逐步改善。從中長期來看，醫藥板塊已經處于相對底部的位置。
　　“成長是醫藥行業顯著的風格特征，比如2013年的醫療器械子板塊、2015年的成長風格板塊、2019年之后的具有科技和成長雙特征的子板塊。”東證資管表示，符合當下政策、產業發展最快、增速最快的公司，極易成為市場的風口和超額收益的來源。
　　重倉了醫藥商業概念股的丘棟榮則在近期對創新藥板塊的投資風險給出了警示。他認為，創新藥企業往往資本投入較大，且非常依賴融資性現金流，同時成功率也比較低。因此，基于這一產業的投資邏輯將會有較高風險，即使是龍頭公司，也不能確保有足夠的抗風險能力。
　　也有業內人士表示，在經歷了一輪政策變化和估值調整后，機構對于醫療健康行業哪些細分板塊依舊具有高成長性已經不再輕易下判斷了，目前仍是以觀望為主，這一領域的二級市場投資暫時沒有特別明確的方向。
　　多項政策疊加，支持行業長期發展
　　資金面上，許多投資者依舊認可醫療健康行業是一個值得長期看好的賽道。
　　匯成基金指出，醫療健康板塊自去年下半年開啟了下跌行情，但截至去年四季度末，醫藥主題基金的整體規模仍比三季度末增長了7.67%，達到約2485億元。這意味著仍有規模可觀的增量資金在陸續入場。
　　就細分板塊而言，四季度末，醫療設備板塊和中藥板塊的單季持倉規模增長較快，分別增長了61.29億元和55.81億元。相比之下，CXO和消費醫療的單季持倉規模減少較多，分別減少了99.22億元和41.17億元。這表明，根據市場行情和政策導向，資金也在細分板塊之間進行了積極的調整。
　　政策面上，開年至今已出臺多部重磅政策和多項工作規劃。
　　今年1月30日，《“十四五”醫藥工業發展規劃》由工信部等九部門聯合發布。《規劃》要點包括，“十四五”期間，醫藥工業營業收入、利潤總額年均增速保持在8%以上，增加值占全部工業的比重提高到5%左右，行業龍頭企業集中度進一步提高；產業鏈供應鏈穩定可控；重大疾病防治藥品、疫苗、防護物資和診療設備供應充足；醫藥出口額保持增長，中成藥“走出去”取得突破等。
　　2月21日，《“十四五”國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》發布，推動老齡事業和產業協同發展、推動養老服務體系高質量發展。
　　《規劃》提出了“十四五”時期的發展目標，即養老服務供給不斷擴大，老年健康支撐體系更加健全，為老服務多業態創新融合發展，要素保障能力持續增強，社會環境更加適老宜居。
　　在3月5日發布的政府工作報告中也提及，今年的重點工作包括多項與醫療健康有關的事業。譬如，居民醫保和基本公共衛生服務經費人均財政補助標準分別再提高30元和5元，推動基本醫保省級統籌；完善三孩生育政策，將3歲以下嬰幼兒照護費用納入個人所得稅專項附加扣除，發展普惠托育服務，減輕家庭養育負擔等等。